2022.03.31
閒置資金淹腳目 2022年超額儲蓄飆破3.5兆
根據主計總處最新預測，受惠於出口暢旺等因素，2022年台灣經濟成長率可望達4.42%，帶來好消息，但另一項數據則透露警訊，超額儲蓄續攀至新台幣3.58兆元、創下歷史新高，意味閒置資金氾濫的情況更嚴重。國民儲蓄毛額扣掉國內投資毛額的差額，便是當年度的「超額儲蓄」，可反映資金閒置狀況；當超額儲蓄的數字愈高，代表國內資金閒置情況愈嚴重。觀察台灣超額儲蓄變化，2014年首度衝破2兆元大關，而後持續上攀，2020年再次突破3兆元關卡，近兩年更因疫情導致全球處在極度寬鬆的貨幣環境，資金淹大水，超額儲蓄持續創下新高，今年預測將達3.58兆元。
前央行副總裁、現任東吳大學講座教授許嘉棟表示，近幾年台商挾帶大筆資金回流，帶動相關經濟數據表現亮眼，但不可否認，這些資金進來後不完全投入實體投資，甚至有部分流向房地產，「不能不鼓勵台商回來，但現在台灣有沒有更好？」主計總處綜合統計處處長蔡鈺泰則說明，超額儲蓄的問題討論多年，部分學者憂心資金過多，恐導致經濟失衡，不過他認為，這幾年超額儲蓄快速增加有疫情的特殊因素。
蔡鈺泰解釋，超額儲蓄大概等同於經常帳順差，2022年超額儲蓄3.58兆元，當中就有9成來自經常帳順差，也就是出口暢旺所導致。而超額儲蓄為儲蓄與投資的差額，進一步觀察今年的儲蓄率為42.02%，確實創下歷史次高、僅次於去年的42.22%，但投資率27.03%，也是近22年新高。蔡鈺泰指出，投資動能沒有不振，甚至顯著提升，只是疫情及邊境管制限縮民眾的消費動能，一增一減之下，才會導致超額儲蓄水位明顯升高。中 央大學經濟系教授邱俊榮認同疫情確實是超額儲蓄激增的因素之一，除了貨幣環境更寬鬆，美中貿易戰後資金回流，也讓市場資金滿溢；儘管實質投資去化了部份資金，但同時也透過房地產、股市、加密貨幣等各種不同形式保有，「所有東西（價格）都在增加」。
邱俊榮認為，要解決閒置資金過多的問題，除了引導資金流向實體投資，貨幣政策也是重要工具，尤其現階段原物料、營建成本高漲，若政府還要大推公共建設，難免投鼠忌器，憂心排擠民間投資。
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